专题：香港大埔火灾，金融机构火速驰援
来源：慧保天下
11月26日，香港新界大埔区宏福苑的一场五级火警打破了城市的平静，截至12月1日16时，这场火灾已造成151人遇难，不仅成为香港近年来最惨痛的住宅安全事件，更牵动着保险行业的神经。
据悉，宏福苑大厦及公共区域的财产保险保额高达20亿港元，业内评估损失或逼近赔付上限，市场注意力瞬间集中于承保方太平香港，其能否从容应对此次大额赔付成为核心关注焦点。不过，随着再保险安排逐步披露，市场担忧有所缓解：前海再保险、中再产险均已确认，此前已承接该项目相关的再保保障，涉及财产险、工程险、第三者责任险等多个险种，将与太平香港共同分担赔付责任。
这场突发大火，不仅考验着保险公司的应急理赔能力，更让再保险这一“保险的保险”机制走进公众视野，其在化解巨灾风险、稳定市场秩序中的关键作用被再度凸显。
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宏福苑大火背后：太平香港扛鼎主承保，前海再保险、中再产险等共担风险
作为本次事故的核心承保方，太平香港的保险责任覆盖维度十分全面。据其披露，此次承保的险种包括建筑工程全险、建筑雇员赔偿保险、业主立案法团第三者责任险、公众责任险及财产全险，同时还为部分住户提供了家居保险与家佣险保障。
根据宏福苑业主立案法团官网，大厦及公共区域的财产险保额最高达到20亿港元。在公众责任方面，保单约定每次事故最高人身伤亡赔偿上限为1000万港元，综合责任险赔偿上限为2000万港元，且不限制责任次数。考虑到本次火灾造成的严重人员伤亡，这一险种预计将面临高额赔付。此外，火灾发生时宏福苑正处于大维修期间，建筑工程全险也将在此次事故中触发理赔。
据了解，面对潜在的巨额赔付压力，太平香港已通过再保险安排分散风险。按照香港保险行业的风控要求和法规规定，业内推测，太平香港或采用“成数分保+险位超赔+事故超赔”的组合分保模式，即先按约定比例分摊基础风险，再针对单一风险单位和单次事故的损失分别设定赔付额度，超出对应额度的部分由再保险人承担，通过分层设计实现风险全面转移。
图片来源：香港保监局《再保险指引》
按照国际惯例，针对此类大额风险通常会通过多家再保公司分保以分散压力。从目前已披露的信息来看，前海再保险已承接此次火灾相关的财产险、工程险、雇主责任险、公众责任险等多个险种的部分再保责任；中国再保旗下的中再产险也确认，为宏福苑维修工程项目提供了涵盖财产险、建筑工程险、第三者责任险等的再保保障。业内预计，除此之外还有多家再保险公司参与了此次分保。
对于这类大额保单，业内专家指出，保险公司的净自留损失通常仅为总保额的5%至10%，其余部分均通过再保险转移。这意味着太平香港在本次超20亿港元保额的保单中，实际承担的风险敞口将大幅降低，再保险机制的介入不仅避免了单一保险公司因巨额赔付陷入财务困境，更通过风险分散稳定了市场信心。
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再保险成风险“缓冲器”，转分保、行业共保、保险连接证券等多元模式日益成熟
香港宏福苑大火中的再保险安排，只是全球巨灾风险应对的一个缩影。无论是国内还是国际市场，每当遭遇重大灾害事故引发巨额保险损失时，再保险机制总能发挥风险“分散器”和市场“稳定器”的关键作用，通过科学的分保安排和风险转移机制，化解单一主体的赔付压力。
在国内市场，再保险化解巨额风险的案例屡见不鲜。2013年无锡SK海力士半导体工厂火灾事故中，最终约9亿美元的巨额赔付创下当时行业纪录，该损失由5家直保公司共同承保，首席承保人仅自留1%责任，其余99%风险通过合约再保与临时分保转移至境内外多家再保机构，确保了赔付顺利完成，未对直保公司偿付能力造成冲击。
另一典型案例是2019年江苏响水化工园区特大爆炸事故，该事故造成78人死亡、直接经济损失近19.9亿元，涉事企业及周边相关保单总保额超3.8亿元，最终保险预计赔付1.14亿元。由于化工行业属于高危领域，直保公司在承保时已按行业惯例做好风险分散，通过合约分保将90%以上风险转移给再保险机构，自留比例控制在10%以内。这两起案例均印证了再保险机制的核心价值，其通过跨机构、跨区域的风险分担模式，既为直保公司筑起财务“防火墙”，也为重大事故损失提供了可靠保障。
从国际经验来看，再保险在应对地震、飓风等重大自然灾害时的作用更为突出。2011年日本大地震引发的海啸和核泄漏事件，造成了难以估量的人员伤亡和财产损失，日本保险业面临空前的赔付压力。多家日本原保险公司此前与国际再保险公司签订了非比例超额赔款再保险合同，约定在单次地震灾害中，原保险公司仅承担一定额度的自留损失，超出部分由再保险公司按约定比例承担，有效避免了原保险机构因集中赔付陷入经营危机。
美国作为飓风频发地区，再保险机制在历次灾害应对中都扮演着核心角色。2017年飓风哈维、艾尔玛和玛丽亚接连重创美国及加勒比地区，引发数百亿美元保险损失，慕尼黑再保险等全球再保巨头通过前期的分保安排，分担了超60%的赔付责任，同时推动了巨灾债券等创新工具的进一步发展，将风险更多转移至资本市场。
值得关注的是，再保险的风险分散机制正在不断升级。除了传统的比例分保和超赔分保，转分保、行业共保、保险连接证券等多元模式日益成熟。日本在311大地震后建立的“地震再保险共同体”，通过行业共保机制进一步分散巨灾风险；再保险公司通过发行巨灾债券，将地震、台风等触发型巨灾风险转化为可交易资产，转移给全球投资者，既提升了承保容量，也增强了市场应对极端事件的韧性。
一次次案例充分证明，再保险既是保险公司的风险“避风港”，更是维护金融市场稳定、支撑社会灾后重建的重要力量。在极端天气与重大安全事故频发的当下，完善再保险机制、构建多层次风险分散体系，既是保险行业高质量发展的必然要求，更是提升社会风险抵御能力的关键支撑。而其核心价值，正在于通过时间、金额、空间、结构四个维度，将原本集中于单一主体的巨额损失，转化为全球范围内多个机构共同分担的小额风险，从而有效化解巨灾冲击、稳定市场秩序。
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责任编辑：秦艺
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